地產(chǎn)

　　2022年上半年，新城控股住宅開發(fā)業(yè)務運行穩(wěn)定，銷售業(yè)績優(yōu)于行業(yè)平均水平，支付率位居行業(yè)前列。在商業(yè)方面，經(jīng)營收入持續(xù)增長，毛利潤率保持高位，經(jīng)營戰(zhàn)略深化質(zhì)量優(yōu)先。財務方面，在經(jīng)營現(xiàn)金持續(xù)凈流入和融資改善下，企業(yè)保持相對充足的現(xiàn)金流，三條紅線保持綠色檔次，整體財務穩(wěn)定。

　　住宅開發(fā)經(jīng)營平穩(wěn)

　　收款率位居行業(yè)前列

　　2022年上半年，房地產(chǎn)市場整體信心疲軟。雖然政策不斷放松，但并沒有改變購房者的預期，市場繼續(xù)低迷。新城控股正在“住宅+商業(yè)”在雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略下，經(jīng)營具有一定的韌性，開發(fā)業(yè)務經(jīng)營穩(wěn)定。

　　上半年，新城控股完成合同銷售額651.6億元，實現(xiàn)合同銷售面積657.2萬元㎡，根據(jù)億漢智庫發(fā)布的《2022年1月至6月房地產(chǎn)企業(yè)典型銷售業(yè)績研究報告》，新城控股排名第14位。雖然銷售額較2021年同期有所下降，但與2021年同期相比，TOP1月至6月，200家房地產(chǎn)企業(yè)總銷售額同比下降-52.1%，企業(yè)業(yè)績?nèi)詢?yōu)于行業(yè)平均水平。此外，在密切關(guān)注銷售和資金回籠的情況下，新城控股實現(xiàn)了760.3元的全口徑資金回籠，全口徑資金回籠率達到117%，顯示出可持續(xù)經(jīng)營的韌性。

　　土地儲備方面，新城控股整體土地儲備豐富，截至2022年中，企業(yè)總土地儲備建面1.31億㎡，它可以滿足未來2-3年開發(fā)經(jīng)營的需要。一、二線城市約占公司總土地儲備的37.05%，長三角地區(qū)三、四線城市約占公司總土地儲備的29.46%。

　　在收入結(jié)轉(zhuǎn)和利潤方面，上半年企業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入428億元，毛利潤率21.9%，較2021年同期上升2.3個百分點，毛利潤率保持穩(wěn)定，略有回升。此外，上半年新城控股三項費用大幅下降，三項費用總支出較2021年同期下降15.8%。隨著成本控制的提高，企業(yè)的盈利能力有望進一步提高。

　　商業(yè)經(jīng)營收入持續(xù)增長

　　進一步深化經(jīng)營質(zhì)量

　　2022年上半年，在房地產(chǎn)行業(yè)困難的情況下，公司“住宅+商業(yè)”兩輪驅(qū)動戰(zhàn)略優(yōu)勢突出。五岳廣場運營良好，上半年商業(yè)運營總收入同比增長近20%。

　　截至2022年中，新城控股已實現(xiàn)大中城市135個，綜合體項目189個，五岳廣場已開業(yè)委托管理131個，五岳廣場開業(yè)面積1189.06萬㎡，出租率為96.01%，商場開業(yè)數(shù)量居國內(nèi)外上市公司第一。在運營方面，新城控股進一步深化質(zhì)量優(yōu)先、質(zhì)量提升，更加注重項目商業(yè)價值，注重高價值商業(yè)項目標桿建設，不斷迭代演變運營模式，推進數(shù)字化運營，打造智慧商業(yè)。

　　經(jīng)營良好，上半年經(jīng)營收入47.18億元，同比增長19.8%。上半年，物業(yè)租賃管理毛利31.6億元，毛利72.2%，占企業(yè)元，毛利72.2%，占企業(yè)毛利總額的34.2%，對企業(yè)整體利潤的貢獻持續(xù)增加。根據(jù)企業(yè)年初制定的計劃，全年計劃新開25家五岳廣場，下半年五岳廣場將迎來集中開業(yè)期。我們認為，雖然面臨著疫情等諸多挑戰(zhàn)，但在規(guī)模穩(wěn)步擴張和經(jīng)營質(zhì)量提高的情況下，企業(yè)實現(xiàn)了“商業(yè)經(jīng)營總收入105億元”全年目標可期。

　　拓寬融資渠道

　　三條紅線穩(wěn)居綠檔

　　截至2022年中，新城控股現(xiàn)金447.8億元，營運資金相對充裕。一方面，企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金持續(xù)凈流入，上半年收款率117%，經(jīng)營現(xiàn)金凈流入115億元。另一方面，企業(yè)融資有所改善，上半年被選為債券發(fā)行“示范房企”在監(jiān)管機構(gòu)的支持下，我們發(fā)行了10億元的中期票據(jù)，第一張帶有信用風險緩釋憑證。今年5月，我們在海外發(fā)行了1億美元的美元債務，沒有增加信用。此外，五岳廣場的商業(yè)物業(yè)貸款也在繼續(xù)實施。

　　相對充足的流動現(xiàn)金為企業(yè)債務償還提供了強有力的支持。2022年新城控股公開市場債務到期總規(guī)模為126億元，1-8月已償還103億元。剩余到期債務規(guī)模較小，無美元債務到期。隨著經(jīng)營現(xiàn)金凈流入和融資渠道的不斷拓寬，企業(yè)有望保持現(xiàn)金流穩(wěn)定，順利度過行業(yè)波動。

　　財務方面，企業(yè)保持穩(wěn)定，三條紅線保持綠色。截至2022年年中，企業(yè)有息負債822.4億元，比2021年底減少8.5%，合資企業(yè)有息負債91.44億元，比2021年底減少20.5%，負債減少，企業(yè)財務持續(xù)改善，截至2022年中，企業(yè)凈負債率為48.4%，處于行業(yè)較低水平，扣除資產(chǎn)負債率為67.1%，非受限現(xiàn)金短債率為1.07倍。